中国政府救市手段

Amid the volatility of the Chinese stock market, the Chinese government intervenes forcefully to reverse the fall. Chinese financial analysts weigh in on the government influences over the stock market in this Times’ article.

中国股市危机持续发酵。周一，股市创下了8月下旬以来的最大跌幅。整个夏天，中国政府极力干预股市，试图减缓或逆转跌势，但很多经济分析师说这种下挫是必要的调整，早就应该出现。政府已经花费了高达2350亿美元购买股票，试图推高股指。更令投资者担忧的是，中国已经对出售股票实施了严格限制，并下令警方调查涉嫌造成行情下滑的空头、对冲基金和投资公司。在声望卓著的新闻杂志《财经》，一位记者由于撰写了一篇文章而遭到羁押，并被迫在官方电视台上道歉。当局说，那篇文章可能给市场带来了不利影响。

讯息很明确：造成股市下挫的任何行为都有可能是犯罪行为。

对于政府管控股市的做法，中国的一些分析人士近日与《纽约时报》分享了他们的观点：

贺力平，北京师范大学金融系主任

“政府好像无论如何都要经济上行，从政策层面上出了一些现在看来有不可持续性的提振股价的政策，比如说鼓励兼并，鼓励现金分红，不鼓励资产出售等等。兼并可能短期对提振股价有用，但是投资者一旦看到新的公司业绩并没有增长，股价还是会回到以前的水平。

“我看不到政府打击做空和提振行情之间有任何联系。行情还是要看投资者个人对公司业绩的判断。”

叶檀，财经作家

“政府事实上此前的做法有错误的地方。他并不了解场外的配资是多少，放任了一些行为。它在不了解风险的情况下放纵了风险。但是当它发现风险之后，必须要从崩溃里面救出来。我觉得这个没错。”

刘胜军，中欧陆家嘴国际金融研究院副院长

“没有证据表明股市存在系统性风险。对于政府试图救市的方法，我们无法理解。政府处在恐慌之中，它忽视了法律和后果，救市的效果也并不好。

“政府仿佛不达目的不罢休，感觉不管采取什么手段都要救。”

余永定，中国社科院世界经济与政治研究所所长

“中国目前的股市动荡并不涉及系统性危机，所以政府不应该干预。现在股市发生的不是恐慌性抛售，而是对股价进行价值重估。在这个过程中超调是难以避免的，政府不应该取代市场对股票定价。”

茅于轼，天则经济研究所名誉理事长

“从一开始，中国股市就不是按正常股市那样运作的。中国股民不是投资者，而是机会主义者。看到政府出台了一定的政策，人们就会抢着买入。在股市里，每个人都机会主义者，股市就变成了一场赌博。

“中国股市建立之初，目的是帮助国有企业筹资。它从一开始就有问题。”