利率上升、债务水平居高不下可能导致加拿大陷入金融危机：花旗警告

 

《环球邮报》12月13日发表的一篇文章称，花旗集团（Citigroup）日前发布的一份报告警告称，由于持续上升的利率会令高企的债务水平雪上加霜，加拿大可能会在未来三年内陷入金融危机。

 

花旗集团发布的名为《我们是否正在迈向全球债务危机？》(Are we headed for a global debt crisis?)的报告同时称，其他一些国家也有可能面临金融危机。该报告估计，目前世界各地的政府、家庭和企业累积的债务水平是20年前的约三倍。

 

由戴纳•彼得森（Dana Peterson）领导的分析团队在报告中写道，本就过高的债务水平，再加上债务累积速度似乎有所回升，已经引发有关全球可能爆发债务危机的担忧。

 

花旗集团称，如果根据国内经济规模衡量各国和地区的债务水平，那加拿大、香港、日本、黎巴嫩、北欧国家及欧洲外围国家，新加坡还有韩国的债务水平是最令人不安的。

 

加拿大的家庭债务水平在近年来一直持续升高，这主要要归咎于购房成本飙升导致许多家庭大肆借贷。此外，随着石油以及其他商品价格走低，加拿大的能源生产商、制造商以及其他非金融公司也会陷入困境。

 

家庭债务水平居高不下，再加上非金融公司的借贷不断增加也推高了私营部门的偿债率（debt-service ratio），该指标是用于衡量经营活动产生的现金中有多少必须用于偿还贷款。

 

花旗集团对这种趋势感到担忧，并指出旨在加强各国中央银行及国际金融机构合作的国际组织——国际清算银行(Bank for International Settlements,简称BIS)的研究显示，如果一个国家的私营非金融部门的偿债率比国家的长期偿债率平均水平高出2.5个百分点，那在三年内发生金融危机的可能性就会达到68%。

 

国际清算银行的数据并未表明加拿大面临金融危机的风险，但花旗集团基于其所说的一系列更为有效的指标所做的计算却描绘了一幅更黯淡的景象。花旗集团的报告称，据该集团估计，加拿大目前的偿债率水平表明该国有可能在未来三年内出现金融危机。

 

花旗集团的报告警告称，利率上升会对加拿大、挪威、瑞典、澳大利亚和荷兰构成特别威胁。这些国家的债务与基础经济规模比都很高，并且借贷的增速超过收入增长速度。花旗集团的分析师还指出，这些国家的房价也相对较高，如果利率上升房市可能会出现修正。

 

值得庆幸的是，花旗集团和国际清算银行都认同大多数大型经济体并未面临迫在眉睫的债务危机。比如，虽然美国和中国都有大量未清偿贷款，但以债务与基础经济规模比来看，这两个大国都没有债务危机风险。花旗集团称，就金融风险而言，中国和美国的债务总额虽然为全球最高，但它们却未必会出现债务危机。

 

但是，花旗集团亦警告称，持续上升的利率可能很快就会改变现状。该集团警告称，大多数发达经济体以及许多大的新兴市场仍然容易受到借贷成本突然激增的影响。花旗集团的分析师称，大多数国家的政府仍然需要做更多工作支撑本国的金融系统，从而能让自己更有能力抵御冲击。