中国独角兽公司数量虽有上升，但举步维艰

独角兽（英语：Unicorn）是指成立不到10年但估值10亿美元（$1 billion）以上，又未在股票市场上市的科技创业公司。

根据华尔街日报的报道，近期美国独角兽公司一直没有多少好消息，中国的情况也好不到哪儿去。

WeWork的溃败以及优步(Uber Technologies Inc., UBER)和Lyft Inc. (LYFT)的股价大跌，让投资者质疑这些高估值企业究竟价值几何。与此同时，根据德勤(Deloitte)和研究公司投中研究院(China Venture)发布的一项报告，中国独角兽公司的数量已略微领先美国。独角兽指估值超过10亿美元的未上市初创企业。

但这并非意味着中国独角兽的日子就好过。这些公司的资金日渐枯竭，退出机会也在消失。



根据研究公司Preqin的数据，今年前三个季度对中国初创企业的风险投资为2,209笔，与去年相比几乎减半。总交易规模从920亿美元减少三分之二，至340亿美元。即便是腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, TCEHY)和阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)这样的大型企业投资者也变得更加谨慎，这意味着初创企业必须尽早开始寻求可持续的业务模式。这些大型投资者对许多晚期阶段的初创企业进行了投资。

导致风投活动放缓的一个原因是中国的所谓“资本寒冬”：自去年底以来，流向风险资本的资金已经枯竭。根据投中研究院的数据，风险资本和私募股权投资基金今年上半年的筹资额同比下降30%，总融资额仅为2017年同期的三分之一左右。

中国政府打击影子银行的举措，特别是针对那些被称作理财产品的投资工具的遏制，切断了许多中小型风投基金的一个重要融资来源。这类高收益投资工具是由银行向投资者出售的，所得资金中的一部分最终流入了风投基金。



公开市场退出机制的疲弱也促使投资者在投资初创公司前三思而行。根据Dealogic的数据，在经历了2018年的好年景之后，今年迄今，中国科技公司在全球市场通过首次公开招股(IPO)筹集的总金额只有84亿美元，远不及去年全年的210亿美元。在中国科技公司去年进行IPO最多的香港和美国市场上，此类公司今年的IPO数量大幅减少。中国科创板的成立帮助推动了内地科技公司的IPO，但投资者对这个中国版纳斯达克市场的兴趣已快速降温。

中国和美国孕育独角兽的魔法森林正在逐渐失去魔力。