中概股筹划从美国退市回归中国

（大中报/096.ca讯）：根据华尔街日报的报道，美国和中国之间的紧张关系已经蔓延至资本市场。许多在美上市的中国公司将开始筹划“回国之旅”。

上周三美国参议院一致通过了一项法案，该法案可能迫使中国公司从美国证券交易所退市。中国拒绝让美国监管机构检查中国公司审计这一关键问题已存在多年，但两国之间不断升级的紧张局势已将其提升至政治议程的前列。瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc., LK)最近的财务造假事件也对此起到了推动作用。

根据上述法案，如果一家公司的审计机构连续三年都没有接受美国审计监督机构美国上市公司会计监管委员会(Public company Accounting Oversight Board)的审查，其股票将被禁止交易。该法案还将要求上市公司披露他们是否由外国政府拥有或控制。

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高盛(Goldman Sachs)的数据显示，在美国进行第一上市的中资公司总体市值约1万亿美元，在美国市场所占比重为3.3%。这一市值中超过一半来自阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)一家公司。

上述参议院版本的议案仍需获得众议院通过及特朗普签署才能成为法律，在这一过程中相关条款可能被淡化。但在美上市的中资公司寻求备选方案仍有其道理。

香港显然是一个候选上市地。去年11月份，已在纽交所上市的阿里巴巴通过在香港第二上市筹资130亿美元。在纳斯达克上市的阿里巴巴竞争对手京东(JD.com, JD)已经提交赴港二次上市的保密申请。自两周前特朗普(Donald Trump)表示正关注在美国交易所上市、但不遵循美国会计准则的中国公司以来，香港交易及结算所有限公司(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., 0388.HK)股价表现一直跑赢恒生指数，这或许反映了上述因素的影响。

但北京方面即将在香港实施的国家安全法给港交所的未来蒙上一层阴影。长期以来，香港的法治、对言论和新闻自由的有力保护以及开放的资本账户都是港交所相对于中国内地交易所的优势。在中国宣布打算实施这一新法律的第二天，恒生指数下跌近6%。

在上海和深圳上市可能会实现更高的估值，这对最新一批想从美国退市的中国公司来说也许是一个更大的吸引力。在香港上市的中国领先芯片制造商中芯国际集成电路制造有限公司(Semiconductor Manufacturing International Co., 0981.HK, 简称：中芯国际)表示，可能寻求在上海证券交易所科创板上市，计划通过发行A股筹资数十亿美元。消息一出，该公司股价在一天内上涨11%。中芯国际去年从纽约证券交易所退市，该公司称，退市是因为股票成交量低，管理成本高，而非美中摩擦。

预计将有大批中国公司从美国退市并回归香港或内地股市。