社论转载：激增的通货膨胀如何影响你以及怎样应对

 

 

（大中报/096.ca讯） 加拿大环球邮报日前发表了一篇社论，指出在疫情期间消费价格下滑之后，随着需求的增加和一些商品供应的稀缺，消费热情又轰然而至。以下是加拿大人需要了解的情况：

今年通货膨胀激增的最大因素可能只是现实，即去年消费者价格下降到不寻常的低点，而人们正是根据这些低价来衡量当前的价格环境。这就是经济学家提到 "基准效应 "（base effects）。

 

当COVID-19疫情病发生时，全球经济的大片地区被关闭，消费者被告知留在家里；人们对许多商品和服务的需求骤降，导致价格下滑。由于通货膨胀通常是以同比变化来计算的，人们正是对照这些低点来比较目前的价格，随着疫情病限制的缓解，价格已经大幅上升。去年明显疲软，放大了年度通胀率的价格涨幅。

 

但这不仅仅是一个统计意义上的奇葩。许多经济部门的迅速恢复释放了消费者的大量需求，而在疫情期间积累的异常大量的家庭储蓄又加剧了这种需求。

 

在世界各地，制造商、物流商和零售商在跟上需求方面遇到了巨大的困难。此外，这次疫情已经将消费者的偏好转移到不同的产品上，比如家庭办公设备、自行车、郊区的大房子等等，而供应商一直无法跟上这些快速转变的步伐。其结果是许多消费品以及制造这些产品的原材料出现了供应短缺，进而推动了价格上涨。

 

8月份的消费者价格指数（CPI）通货膨胀率为4.1%，比7月份的3.7%高。上一次通货膨胀率较高是在2003年3月（4.2%），当时的暂时性激增是基准效应的另一种情况：即年初汽油价格的滑坡。

 

但从更广泛的历史角度来看，4.1%相对来说不算什么。在20世纪70年代中期和80年代初，通货膨胀率都在10%以上。在20世纪90年代初，当加拿大央行正式将维持低而稳定的通货膨胀作为其主要的货币政策目标时，通货膨胀仍然徘徊在5%左右。但是，自从中央银行在1995年将其通胀目标定为2%，利用利息来帮助引导通胀率达到这一目标以来，通胀率平均非常接近这一目标。

 

加拿大统计局8月份的CPI数据显示，商品（同比增长5.8%）的通胀率远远高于服务（增长2.7%）。最大的贡献者是汽油，比一年前上涨了32.5%以上，当时的油价被疫情的停产严重压制。房屋重置成本（replacement cost）上升了近14.3%，反映了过去一年房屋价格的飙升。

 

另一方面，一些东西的价格在过去一年中大幅下降。8月份的贷款利息成本比一年前下降了9.3%，反映了加拿大央行去年春天为帮助经济应对疫情而进行的大幅降息。电信服务的价格下降了14.2%。旅行团同比下降20.8%。

 

 

如果你要消费，要有通胀意识。考虑在明年或2023年规划你的装修，希望那个时候建筑材料的价格能够回落。木材价格已经回落，但其他成本可能仍在上升。新车和二手车的价格一直在上升，因为人们恢复了开车到比当地食品杂货店更远的地方去买东西。在可能的情况下，把你现有的车再保留一年左右，直到疫情后的购车热潮平息。食品杂货店的通货膨胀预计将持续到今年年底。如果你能够大量购买某些必需品，你可能能够规避一些未来的价格上涨。

有一些投资项目在过去的通货膨胀时期表现良好。黄金就是一个例子，还有石油和金属等期货。房地产也被认为是一个很好的对冲通货膨胀的工具。你可以通过投资于房地产投资信托基金来规避房地产的风险。

什么会使通货膨胀率下降？

时间，至少会作用于增长的很大一部分。因为早期COVID-19 停产的价格恢复越来越多地作用于去年同期的数字，所以在接下来的几个月里，同比价格的比较将变得不那么明显。例如，2020年8月，全国汽油的平均价格是每升1.06元；到2021年2月中旬是1.20元。此外，人们可以预期，由于许多经济部门的突然重新开放，所造成的不寻常的价格压力将得到缓解，最初的需求热潮会有所缓和，且经济活动恢复正常。

 

许多经济学家认为，高价格本身将有助于解决通货膨胀状况，因为它增加了生产者提高产能的动力。这将需要时间，但随着供应赶上需求，价格压力将消散。

 

从政策的角度来看，最大的武器掌握在加拿大央行手上。如果通胀率持续走高，央行最终将介入并将其关键利率从目前0.25%的历史低点提高。央行已经采取了其他行动，以减少其货币政策注入经济的刺激量，具体而言，它已经逐渐减少了自COVID-19危机开始以来在公开市场上购买的政府债券的数量。

 

利率被认为是减缓通货膨胀的大杀器；但央行表示，在经济恢复到满负荷运转之前，它不想使用加息方式。根据央行的最新预测，在明年下半年之前，这不太可能。同时，央行愿意容忍3%的通胀率，这实际上是其1%-3%目标容忍范围的上限，目的是在通胀率回升时给予其一些灵活性。但是，如果通胀率在这一区间以上停留的时间过长会令人不舒服，央行可能会开始倾向于尽早采取行动，而不是晚些时候。

 

一个关键问题是，央行行动中有多少是暂时的，有多少可能是永久性的。虽然经济学家们普遍相信，随着未来几个月经济恢复到接近正常的状态，通货膨胀中激增的那一部分将会过去，但很明显，这些价格压力中至少有一部分可能是更持久的。

 

编注：以上是加拿大全国发行的最大日报——《环球邮报》发表的社论。大中报编译。