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无论央行如何调整利率,穷人的日子都将不好过

Tax the rich? How about not taxing the poor? A guide to inflation, central banking and Elon Musk
来源: 大中报 梁楚怡
 
 
(大中报/096.ca讯) 多伦多星报日前发表了一篇自由撰稿人Armine Yalnizyan的观点文章。她是加拿大经济领域的专家,也是Atkinson研究员。有人向她反映,生活费用突然变得攀升了许多,她认为这种感觉并没有错。

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Yalnizyan发现,食品、汽油和电子产品的微芯片等基本产品的成本飙升,使消费者价格指数(CPI)上升到几十年来未见的水平。房价比可支配收入增长要快得多,特别是在加拿大,引起了人们对生活成本失控的担忧。

 
作为回应,来自欧洲、美国和加拿大的央行行长正在呼吁人们保持耐心,因为他们正在寻找新的解释来描述正在发生的事情。他们表示,由于供应链中断导致的疫情后的价格飙升是过渡性的、短暂的,而不是失控的列车。
 
几天前,特斯拉的创始人、现在世界上最富有的人马斯克(Elon Musk)在推特上说:"通货膨胀是所有税种中最具退步性的税种,但却被那些声称是进步的人所提倡。"
 
那么,他想表达什么意思?
 
尽管马斯克是个发明家,但他并没有发明这样的经济意识:收入最低的穷人花光了他们所有的收入,因此感受到价格上涨的压力最大,因为他们没有周旋的余地。当食品、汽油或住房等基本要素变得更加昂贵时,穷人并不会以不同的方式进行预算,他们只好得过且过。
 
唯一的权衡是要放弃什么。
 
但是,虽然马斯克不是第一个声称通货膨胀是对穷人征税的人,但他确实让人们意识到一个新问题:谁应该负责。他的评论表明,现在就应该采取行动。不过,他并没有提及这个行动是什么,谁来采取?人们都知道,对通货膨胀上升的标准应对措施是央行提高利率。
 
更高的利率会产生什么效果?拥有积蓄的人士和退休人员、养老基金和金融机构,甚至是马斯克本人,都会因为储蓄和借贷的收益增加而变得更好。如果更高的借贷成本减少了买家的数量,住房市场将变得不那么浮躁。
 
但是穷人呢?那些消耗了大部分收入的人将更加捉襟见肘。随着利率的攀升,他们为住房贷款(如果租房住,则为租金)、消费债务和出粮日贷款支付更多费用,留给其他消费的现金就更少了。
 
更糟糕的是,大量在疫情期间举债维持生计的企业将最终放弃,因为在收入没有反弹的情况下,他们无法在成本增加的情况下继续借贷。这意味着150多万失业者和工作时间少于疫情发生前一半的人,就业机会更加渺茫。最贫穷的工人仍然是受影响最严重的群体。
 
人们会注意到更高的利率并没有改善使大多数穷人生活悲惨的情况:没有工作,食品价格上涨和住房选择寥寥。
 
另外,当加拿大央行提高利率时,它并没有降低基本食品产区的极端气候事件的数量;它并没有结束疫情和增加收获食物的移民工人的迁移;它并没有提高港口处理集装箱的速度,或增加火车或卡车司机来运输生活必需品。它没有减少劳动力的短缺。它创造了比原来更多的失业工人,因为更多的公司无法借到足够的钱来雇用更多的人。
 
但是,对穷人来说,不提高利率会更糟糕吗?
 
是的,央行政策最令人担忧的方面是,它没有解决资产泡沫问题,就像房价不受地心引力的攀升一样。廉价的货币意味着更多的买家进场消费。更多的买家提高了住房存量的价格,而住房存量本身并没有什么变化。
 
央行并不是解决这一难题的唯一办法。他们实现价格稳定的主要工具,即提高隔夜借贷利率,是一个不太灵活的工具。这种影响在整个经济的利率架构中层层叠叠,影响到各地的所有市场,尽管房地产的压力是局部的。
 
其他政策工具包括对多房主和空置物业征收地方财产税,改变城市规划以增加住宅密度和租赁选择,以及建造更多公共住房或合作住房项目。
 
央行有权力提高利率并不意味着它应该这样做。如同,警察有权力做各种事情,但人们只希望他们在适当的时候采取行动。

 
全世界的央行都在钢丝上游走,等待合适的时机采取行动,并希望不会太晚。什么时候才算太晚?没人确定。宏观经济预测师早已取代占星术为决策者预测未来,并取得了大致相同的"失误率"。在过去23次对通货膨胀阵痛的预测中,他们仅有两次是正确的。
 
通货膨胀是一个比经济问题大得多的政治问题。央行的每一个决定,都有大量的政治和财政解决方案。如果央行没有上上策,那么撒手不管可能是折衷的办法。
     

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