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经济悲催指数飙升 加拿大人深陷经济困境

The misery index, an indicator of economic hardship shows Canadians facing tough time ahead
来源: 大中网/096.ca 南茜(Nancy Jin)
衡量加国人士经济困境的悲催指数已飙升至三十年前以来的历史新高。 但据加拿大《环球邮报》报道,失业率上升会进一步推高悲催指数,让在通胀中苦苦挣扎的加拿大人蒙受更大的经济灾难。

The misery index, an indicator of economic hardship, has surged to a record high since three decades ago. But the rising unemployment will likely drive the index higher, inflicting more pain on Canadians struggling with soaring inflation, according to the Globe article.



目前,急剧上升的通胀正在推动这一增长。 但随着加拿大央行大幅加息开始拖累经济并使历史最低点的失业率不断上升,未来几个月,旨在综合反映物价上涨和失业造成的痛苦的悲催指数会继续走高。 然而,通胀的下降只能亦步亦趋,央行预测今年的平均通胀率为 7.2%。

如下图所示,除了 2020 年 5 月风暴之外,加拿大悲催指数在 仅30 年来从未达如此之高。 1993 年底,该指数为 13.1,仅略高于今年 6 月和 2020 年 5 月的 13。

但 1993 年的指数与今天的指数之间存在显着差异。首先,指数构成不同。 1993 年,悲催指数大部分都来自失业:失业率为 11.4%,而通货膨胀率仅为 1.7%。

而今天的情况恰恰相反。 6 月份的失业率为 4.9%,为有史以来的最低水平。然而,通货膨胀率却跃升至 8.1%。

然而,更令人担忧的是悲催指数的走向。 1993 年,加拿大银行即将结束了为控制1991 年 1 月达到 6.9% 的通货膨胀率而采取的措施。到 1994 年,通货膨胀全面回落,当年消费者价格指数仅小幅上涨 0.2%。但由于加拿大银行大幅提高基准利率,失业率下降的速度要慢得多。但到 1994 年底,就业市场正呈现反弹,失业率下降了近两个百分点。这导致悲催指数急剧下降,并为长达 25 年的通胀静止和失业率逐渐下跌奠定了基础。



但不同的是,今天的悲催指数会继续上涨。 虽有早期迹象表明通胀可能已经见顶,但只会缓慢下降; 加拿大央行表示,加息的全面影响需要几个季度才能在经济中显示出来。同时,滑铁卢大学经济学教授 Mikal Skuterud (斯库特鲁德)表示,如果以历史经济数据为参考,6 月份创纪录的低失业率肯定会增加。

最重要的是,6月份失业率的下降暗示着更大风暴的到来。 上个月,加拿大经济实际上失去了 40,000 个工作岗位,这是大流行期间首次因非公共卫生限制措施导致的最大规模的职业丧失。 失业率下降只是因为寻找工作的人数急剧减少,这对经济前景来说并非好兆头。

斯库特鲁德教授说,很难预测哪个经济部门将蒙受最大损失。 通常,在经济低迷时期裁员的往往是资本密集型、负债累累的制造商。 但是,那些在两年多的公共卫生限制中苦苦挣扎的许多零售商和服务业的企业背负着沉重的债务负担,他们也将面临借贷成本上升的巨大压力。

“我们在这里处于一个非常不寻常的经济环境中,”他说。

即使是相对缓和的失业率上升,例如 2008-09 年金融危机期间上升近 3 个百分点,也会将悲催指数推向 1990 年代初经济急剧衰退最高水平。



弗雷泽研究所执行副总裁杰森克莱门斯(Jason Clemens)说,如果失业率上升,那今天的悲催指数就低估了经济痛苦的现状。他说,自 1980 年代以来,加拿大的通货膨胀率从未达到目前的水平, 而目前的低失业率更大部分是缘由于长期以来控制劳动力增长的趋势。

Jeremy Kronick,C.D. Howe Institute 的研究副主任表示,6 月份的失业率接近经济学家所说的自然失业率,而随着利率走高失业率会进一步上升。

悲催指数之概念假设等幅的通货膨胀或失业变化会造成同等程度的经济痛苦。但经济现实并非如此,而各人所承受的痛苦也不同。

即使在严重的经济衰退期间,大多数工人也免于失业带来直接影响。但对于那些失业的人来说,这种影响却非常严重。同样,高物价给所有家庭带来打击,只是程度有所不同。
克罗尼克先生说,通胀可能是政府更头疼的问题。政府可通过激进财政政策遏制不断上升的失业率,但却在短期内除了不进一步扩张财政政策之外,几乎无力降低通胀(目前,联邦政府还没听劝,财政赤字不断上升。)

重要的是当悲催指数开始上升时谁最受难。斯库特鲁德教授说,低收入家庭表面上会蒙受最大的痛苦,因为高物价会使他们的紧张的财务支出飙升。但他补充说,利率上升也有最有可能骚扰股市,让富裕家庭的财富受损。

“毫无疑问,痛苦会增加,但很难说是谁最受难。”



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