7月加拿大通胀率降至2.5%，央行降息的理由更充足了

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大的通货膨胀率正稳步回落至加拿大央行 2% 的目标，这为央行9月再次降息提供了坚实的基础。

周二（8月20日），加拿大统计局在一份报告中表示，7月份消费者价格指数（CPI）年增长率为2.5%，低于6月份的2.7%，符合分析师的估计。这是自2021年3月以来的最低年通胀率。

许多行业的通胀压力正在缓解，家庭汽车、旅游旅行和电力的价格都比一年前有所下降。长期存在金融压力的住房行业也显示出略微放缓的迹象。

在公布 CPI 之前，经济学家和投资者的一致看法是，加拿大央行将从 9 月 4 日的利息会议开始，在今年剩余的三次会议中每次降息0.25个百分点。这份报告没有改变这一观点。

Desjardins 证券公司的宏观策略师菲格雷多（Tiago Figueiredo）在一份客户说明中说："这样一份通胀报告为加拿大央行在 9 月份的利息会议上再次降息奠定了基础。在接下来的几次会议上，央行官员们也有可能继续降息。"

人们普遍预计，美国联邦储备委员会将在9月加入降息行动，这是本轮首次降息。一年多来，美联储一直将联邦利率目标区间维持在 5.25% 至 5.5%。

在7月份的利率公告中，加拿大央行的六人委员会表示，将更加重视经济的下行风险，以及通胀率在下降过程中低于 2% 目标的可能性。这标志着央行在货币政策审议方式上的重要转变。

利率上调对经济造成了压力，尤其是在劳动力市场，失业率已升至 6.4%。这比两年前夏天的历史低点高出近两个百分点。

央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）在上个月的一次新闻发布会上说：“我们需要增长。我们需要创造就业开始回升，以吸收经济中的过剩供应，并使通胀可持续地回到目标水平。”

一些核心通胀指标（剔除了CPI的波动）在上个月有所降温。央行首选的核心通胀指标在7月份平均上升了2.7%，低于6月份的2.9%。这一数字未对季节性因素进行调整。汽油是导致价格上涨的主要因素： 汽油价格在本月上涨了 2.4%。

7 月份的食品杂货价格年增长率为 2.1%，与 6 月份持平。与 2022 年底和 2023 年初约 11% 的最高涨幅相比，食品杂货的涨幅有所回落。

相反，有几种产品正在降价。例如，7 月份家庭汽车价格同比下降了 1.4%。这是二手车市场推动的结果，随着库存水平的提高，二手车价格在过去一年中下降了 5.7%。

住房支出年增长率为 5.7%，低于 6 月份的 6.2%，也是自 12 月份以来首次低于 6%。随着利率的下降，这在一定程度上缓解了房贷利息支出的压力。虽然这些支出同比飙升了 21%，但与 2023 年约 30% 的峰值增幅相比已经有所下降。

不过，很大一部分房主将在未来两年以更高的利率续贷，这也是央行官员们所关心的一个因素。

加拿大央行 7 月份的讨论摘要中说："考虑到可能以更高利率续贷的加拿大家庭数量较多，2025 年和 2026 年的消费支出有可能大大低于预期。"

迄今为止，加拿大央行已在前两次利息会议中分别把利率下调了0.25个百分点，将隔夜利率从 5% 降至 4.5%。

行长麦克莱姆7月份表示，央行并没有走在“预定的道路”上，但他也表示，如果通胀如预期般减弱，那么“进一步下调利率也是合理的预期”。加拿大央行预计，7月至9月的第三季度平均年通胀率为 2.3%。央行还预计，明年通胀率将恢复到 2% 的目标。

加拿大帝国商业银行（CIBC）资本市场部高级经济学家格兰瑟姆（Andrew Grantham）在一份报告中说："由于通胀似乎受到控制，加拿大央行有更大的余地来制定利率政策，以应对失业率上升给经济带来的下行风险。"