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重罪犯川普总统的关税威胁影响加拿大经济前景,加拿大央行降息0.25个百分点

Bank of Canada cuts rate by quarter point, citing tariff risk
来源: 大中网/096.ca 王飞

(大中网/096.ca讯) 加拿大环球邮报(Globe and Mail)报道说,加拿大央行周三(1月29日)将基准利率下调了0.25个百分点,并警告称,如果加拿大与美国爆发贸易战,经济的韧性 “将面临考验”。

正如市场普遍预期的那样,加拿大央行将政策利率从 3.25% 下调至 3%,这是加拿大央行连续第6次降息。央行还宣布将于3月5日结束量化紧缩政策(QT), 并采取渐进方式,使资产负债表稳定,然后适度增长,与经济增长保持一致。

随着通胀基本得到控制,央行自去年夏天以来一直在放宽借贷负担,央行官员们也一直期待经济增长能够加快步伐。然而,美国关税的威胁却给加拿大经济和央行带来了一个大难题。



加拿大央行行长麦克莱姆(Tiff Macklem)在议息会议后的新闻发布会上说:“长期、广泛的贸易冲突将严重损害加拿大的经济活动。与此同时,进口商品价格的提高将给通胀带来直接的上升压力。"

重罪犯美国总统川普威胁要对所有加拿大进口商品征收 25% 的关税,最早可能在周六(2 月 1 日)实施。他还责成华府制定一系列贸易措施,以便在4月1日前缩小美国对加拿大和其他国家的贸易逆差。

麦克莱姆说:“不幸的是,关税意味着经济运行效率的降低。加拿大的产出和收入比没有关税时要少。货币政策无法抵消这一点。我们能做的是帮助经济进行调整。”

鉴于重罪犯川普总统威胁的不确定性,加拿大央行在周三发布的季度货币政策报告(MPR)中没有将关税纳入中心预测。不过,该报告确实模拟了一场大规模贸易战的潜在影响。

如果美国对所有进口商品征收 25% 的关税,而加拿大采取报复行动,这将对后者国内生产总值(GDP)产生重大负面影响,同时也会加剧通胀。

在央行的加美贸易战预演模拟中,加拿大国内生产总值增长率第一年将降低 2.4 个百分点,第二年将降低 1.5 个百分点。通货膨胀率第一年将上升 0.1 个百分点,第二年将上升 0.5 个百分点。

央行还公布了其他关税预演模拟情境,包括对家庭和企业如何应对冲击的不同假设,国内生产总值增长率在第一年可能会降低多达 3 个百分点,通货膨胀率在第一年可能会上升多达 0.8 个百分点。

这些预演模拟虽然不是严肃的预测,但凸显了关税给货币政策带来的挑战性权衡。



麦克莱姆说:"通过单一的政策利率,我们无法同时应对产出下降和通胀上升。在我们考虑货币政策对策时,我们需要仔细评估经济疲软对通胀的下行压力,并将其与投入资金上涨和供应链中断对通胀的上行压力进行权衡。”

伦敦证交所集团(LSEG)的数据显示,金融市场预计加拿大央行今年还将降息一到两次,并认为央行在3月份的下次议息会议上再次降息0.25个百分点的几率约为40%。

满地可银行(BMO)首席经济学家波特(Douglas Porter)在给客户的一份说明中写道:"下一步行动显然取决于贸易方面的发展。我们猜测,虽然央行最初可能会谨慎应对贸易战,但最终会被迫削减比市场目前预期更多的利率。”

如果没有关税威胁,央行的最新预测显示,未来两年的通胀率仍接近央行定下的2%的目标。

同时,央行对GDP增长的预测略有下调。目前,央行预测 2025 年和 2026 年的GDP增长率都是 1.8%,低于 2024年10 月份预测的 2.1%和 2.3%。

下调 GDP 增长率的主要原因是,联邦政府最近设定了移民上限,从而降低了人口增长预期。在 2024 年下半年增长 2.3% 之后,央行目前预计到 2025 年第二季度,人口年增长率将降至 0.5%,并在未来两年保持在这一水平。

周三的央行降息动作会导致贷款利率继续降低,尤其是浮动利率,这可能会为加拿大房地产市场增添动力。最近几个月,加国各地的房屋交易量都有所增加,因为较低的贷款利率让买家重返市场。

Royal LePage总裁兼首席执行官索珀(Phil Soper)在一份声明中说:"最近的央行降息恰逢春季房市来临之前,而春季房市通常是需求回升的时候,这应该会刺激未来几周的市场活力。"



不过,他补充说,潜在贸易战的影响 “最终可能导致房地产市场活动放缓”。

加拿大央行在年初的一次讲话中表示有意结束量化紧缩(QT)政策,不过央行周三列出的时间表比市场预期的要快。过去两年来,加拿大央行一直在缩减资产负债表规模。现在,央行将从 3 月5日起开始再次购买金融资产,目的是稳定其资产负债表的规模,使其与经济同步 “适度 ”增长。

周三同一天,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间继续维持在4.25%-4.5%之间,符合市场普遍预期,这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息。

这将拉大加拿大和美国利率之间的距离,从而给本已疲软的加元带来下行压力。

加拿大央行在其货币政策报告中,并不认同加美不同利率造成了加元贬值。加拿大央行表示,大部分的疲软与 “外汇汇率风险溢价 ”有关,而这一溢价因贸易不确定性而上升。

麦克莱姆:“毫无疑问,汇率正在对关税威胁做出反应。显然,加元的变动越大,我们在制定未来政策时就越要考虑到这些因素。”
 

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