重罪犯川普总统的贸易战让全球经济前景叵测, 加拿大央行利率升降决定难上加难
（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，在金融市场动荡不安、联邦大选和美国贸易政策反复无常导致经济预测几乎不可能的背景下，加拿大央行本周的议息会议将面临棘手的利率决策。
金融市场和分析师对加拿大央行是在周三（4月16日）再次降息0.25个百分点至 2.5%，还是在连续七次降息后暂停宽松周期意见不一。
加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）在上个月的一次讲话中表示，美国总统川普反复无常的关税政策所带来的极度不确定性意味着加拿大央行不能依赖循规蹈矩的做法，需要保持灵活性。
他当时说：“我们需要制定将风险最小化的政策。这意味着在形势更加明朗之前，不要冒进。"
3 月初，美国对从加拿大进口的所有商品征收严厉的关税，但随后又对符合北美大陆自由贸易协定的商品给予豁免。
随后，川普在 4 月初宣布对其他数十个国家征收令人瞠目的高昂关税，但一周后又打了退堂鼓，并在股票、美国国债甚至美元遭到大规模抛售的情况下提出暂停征收关税 90 天。与此同时，美国总统加大了与中国的贸易战，宣布将关税推高至惊人的 145%。
美国不可预测的贸易政策，增加了全球经济衰退的可能性，而加拿大必定会受到影响，因为这个国家约 80% 的出口产品都销往美国。
无论川普是否会重塑全球贸易体系，其冲击的性质都将给加拿大央行带来艰难的抉择。贸易战会产生经济学家所说的“滞胀 ”（stagflation）冲击。关税会损害经济增长和就业，也会提高商品价格，因为企业会将关税负担转嫁给消费者。
加拿大央行前行长道奇（David Dodge）在接受采访时说："问题是，美国经济放缓，全球经济放缓，加拿大国内经济放缓，所有这些都表明，你至少会站在中性利率区间的下限。" （央行估计中性利率在 2.25% 到 3.25% 之间）。
道奇还说："但与此同时，正在发生的事情显然正在造成非常大的通胀压力，这既来自关税本身，也来自悬在头上的关税威胁......而你有责任稳定通胀，你需要保持利率不变或将其推高。"
他认为，在不确定性当中，“什么都不做、静观其变实际上是最好的选择”。
利率掉期市场反映了投资者对货币政策的预期，反映了风险的双面性。他们预测加拿大央行保持利率稳定和削减利率的概率分别为大约 60% 和 40%。
经济数据也没有提供一条明确的前进道路。路透社于 4 月 7 日至 11 日进行的调查显示，经济学家们现在预计加拿大经济今年和明年的增长率将分别为 1.2% 和 1.1%，较一个月前预测的 1.7% 和 1.6% 大幅下降。少数人还预测加拿大经济今年将陷入衰退。
加拿大统计局的数据还显示，加拿大 2 月份的年通胀率从 1 月份的 1.9% 跃升至 2.6%，七个月来首次超过了央行 2% 的目标。
但通胀率上升的部分原因是联邦货劳税（GST）假期的结束，这是一次性事件。此外，还有其他一些特殊因素可能会使未来几个月的总体通胀数字变得难以厘清，其中包括碳税的结束和最近几个月汽油价格的急剧下降。
不同寻常的是，统计局将于周二（4月15日），即加拿大央行议息会议前一天公布 3 月份的通胀数据。
其他经济数据喜忧参半。最近的国内生产总值强于预期，表明加拿大经济在进入 2025 年后有了坚实的基础。但根据央行的调查，由于对与美国爆发贸易战的担忧已成为普遍现象，就业人数下降，消费者和企业情绪崩溃。
多伦多道明银行（TD）利率策略主管凯尔文（Andrew Kelvin）在给客户的一份声明中说："我们预计加拿大央行 4 月将利率维持在 2.75% 不变，因为在进一步放宽货币政策之前，他们需要等待关税影响方面有更清晰的情况。”
“现有的贸易政策足以使加拿大的经济增长减少约一个百分点…… 随着经济增长放缓开始显现，我们预计加拿大央行将恢复宽松政策。”
相比之下，加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）认为，鉴于经济面临诸多下行风险，加拿大央行本周将再次降息。
申菲尔德在给客户的一份声明中说：“央行按兵不动或加息也不是不可能，但央行随之而来的《货币政策报告》无法避免谈论经济增长的下行风险。在这种黯淡的背景下，央行官员们给我们最好的复活节礼物就是降息0.25个百分点。"
最近几周，加拿大央行看到了令人欣慰的走势。加元兑美元汇率明显走强，从 3 月份的低于 70 美分升至超过 72 美分。这一升值将使进口商品更加便宜，有助于抵消渥太华对美国产品征收反关税所带来的部分通胀影响。
加拿大央行将在公布利率决定的同时会发布季度《货币政策报告》。这份文件通常包括对通货膨胀和经济增长的预测。然而，央行行长麦克莱姆上个月表示，鉴于不确定性，加拿大央行可能会避免公布这份文件，加拿大央行上一次没有公布这份文件是在COVID-19疫情蔓延最初的几个月。
