根据新的通胀数据，经济学家和市场策略师们的反应是：加拿大央行七月降息的大门已紧紧关闭

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大统计局于周二（7月15日）发布的6月消费者价格指数（CPI）数据显示，加拿大6月通胀年率回升至1.9%，符合市场预期，主要受到汽车、服装和鞋类价格上涨的推动。

相比之下，5月CPI为1.7%。按月计算，6月CPI上涨0.1%，同样与分析师预估一致。

这是加拿大 CPI 连续第三个月低于加拿大央行设定的通胀目标中值2%。此次 CPI 数据也是加拿大央行本月利率决议前的最后一项关键经济指标。

统计局的报告公布后，市场认为加拿大央行在7月30日进一步降息的可能性进一步缩小。

货币市场目前认为，央行7月30日议息会议降息0.25个百分点的可能性只有约 6%，低于 CPI 报告公布前的约 15%。自本月早些时候公布的加拿大 6 月份就业报告出人意料地强劲以来，降息的可能性已经呈下降趋势。

目前，市场预测今年年底前再次降息的可能性只有17%，这表明，今年年内再次降息可能性不大。

以下是经济学家和市场策略师对统计局周二报告的一些回应：

花旗银行（Citi）经济学家克拉克（Veronica Clark）

6 月份整体 CPI 月环比上升 0.1%，同比上升 1.9%，符合一致预期，但略高于我们的预测。核心指标的平均值仍高于 3.05% 的目标范围，这可能会使加拿大央行官员在本月继续观望。重要的是，住房通胀应继续放缓，因为房价下跌和人口增长放缓意味着租金上涨压力减小。总体需求继续疲软，加上 6 月份可自由支配的服务价格疲软，将继续拖累通胀压力。我们现在预计加拿大央行将在 9 月份恢复降息。

凯投宏观（Capital Economics）北美经济学家瑞安（Thomson Ryan）

6月份 CPI 中位数的月度涨幅超过了目标，这意味着加拿大央行7月份不会降息。尽管总体通胀率仍低于 2% 的目标，但这主要归功于 4 月份取消了碳税。剔除能源因素后，上月 CPI 通胀率稳定在 2.7%。

鉴于物价上涨的基础广泛，6 月份 CPI 中值和核心 CPI 中值的按月上涨了 0.3%。这意味着，经济中的支出压力依然存在，这很可能是受早些时候加元贬值和报复性关税的影响。这加强了央行官员将利率保持在中性区间，而非进一步宽松的倾向。

金融集团 Desjardins 宏观战略部门主管门德斯（Royce Mendes）

有证据表明，关税推高了6月份的通胀。服装和个人护理用品价格大幅上涨，家具价格也是如此。汽车价格也再次上涨，但涨幅不及前两个月。尽管如此，服务业也表现强劲，除住房外的核心服务价格上涨了 0.25%。总体而言，价格增长的基础相对广泛，各类价格的分布也比较正常。

6 月份的通胀数据与就业方面出人意料的强劲增长相结合，表明加拿大央行本月晚些时候可能会继续保持观望。尽管如此，我们仍预计人口增长放缓、按揭续期和商业投资疲软将导致央行在 9 月份重启降息进程。

加拿大皇家银行（RBC）经济学家徐艾比（Abbey Xu）

我们预计，加拿大对美国政府关税报复的克制态度将限制贸易战对加拿大消费价格的影响。但是，伴随着 6 月份劳动力市场的反弹、商业景气的改善以及消费者支出趋势的恢复，国内生产和消费服务的价格增长更加稳健。虽然经济增长的下行风险依然存在，但近期的数据让加拿大央行不会在本轮周期内再次降息。在过去的两次议息会议上，加拿大央行都选择了观望。

National 银行金融部门副首席经济学家阿塞瑙（Matthieu Arseneau）

今年上半年，关税的不确定性无疑削弱了加拿大的经济，4 月和 5 月国内生产总值的下降以及 2 月至 6 月失业率上升三个百分点都证明了这一点，但这并没有导致通胀压力的降低。我们仍然认为年底前有必要采取货币宽松政策。尽管关税不确定性持续存在，但我们对劳动力调查报告的结果持怀疑态度。这项调查有时波动很大。最新的商业调查显示，经济收缩的风险仍然很高。

各种衡量工资通胀的指标表明，当前的通胀压力可能会有所缓解。此外，租金在 6 月份仍在大幅上涨，但预计在未来 12 个月内将有所放缓，这从租金叫价下降中可以看出。总体而言，经济疲软可能需要一段时间才能反映在通货膨胀上，而目前的情况可能正是如此。

牛津经济研究院（Oxford Economics）高级经济学家达文波特（Michael Davenport）

统计局6月数据表明，关税对消费价格产生了上行压力，但到目前为止，影响似乎微乎其微。统计局将6月份服装价格同比通胀率的飙升归因于关税导致成本上升的 “贸易不确定性”，但耐用品价格的上涨压力也可能反映了与关税相关的因素。然而，尽管加拿大对美国食品持续征收反制关税，食品价格通胀率在6月份仍同比放缓0.5个百分点至2.9%。

由于贸易政策的不确定性仍接近历史最高水平，核心价格压力可能过于坚挺，加拿大央行无法确信潜在通胀压力已得到控制，我们预计加拿大央行将在 7 月 30 日维持利率稳定。

道明银行（TD）经济部门高级经济学家亨西克（Andrew Hencic）

健康的核心价格增长，加上上周出人意料的强劲就业增长，使得加拿大央行不太可能在 7 月份降息。然而，贸易威胁的再次出现增加了萦绕在加拿大经济上空的不确定性。展望未来，贸易谈判的进程以及劳动力市场表现，都将至关重要。我们认为，如果加美贸易问题不能迅速解决，经济环境应该会给加拿大央行在今年实施更多宽松政策提供空间。

加拿大帝国商业银行（CIBC）高级经济学家杰弗里（Ali Jaffery）

在良好的就业报告和略显坚挺的价格压力之后，我们预计加拿大央行在 7 月份暂停货币宽松政策，因为加拿大央行自己也承认，不太愿意采取前瞻性的政策。等到秋季，他们将有更多时间观察支出压力、经济对关税和不确定性冲击的反应，也许最重要的是，他们将对加拿大的关税结果有一个更清晰的认识。