加拿大经济增长乏力，连续两个季度出现萎缩

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大经济在今年第一季度陷入停滞。面对与美国持续的贸易紧张关系，加拿大经济增长乏力，国内生产总值（GDP）录得小幅下降。

周五（5月29日），加拿大统计局公布的数据显示，今年1月至3月期间，加拿大实际 GDP 按年计算萎缩 0.1%。这一结果远低于加拿大央行及金融街（Bay Street）经济学家此前预测的1.5%增长，也是在2025年第四季度下降1%之后再次录得负增长。

连续两个季度GDP出现负增长，通常被称为“技术性衰退”（technical recession）。不过，经济学家警告称，现在使用这一说法可能为时过早，因为第一季度的跌幅非常轻微，未来数据经过修正，很有可能是正值。

加拿大上一次出现连续两个季度GDP下降，还是在2020年新冠疫情暴发初期。

包括今年第一季度的过去四个季度中，加拿大经济已有三个季度出现萎缩。

满地可银行（BMO）首席经济学家波特（Douglas Porter）在给客户的声明中说：“尽管关于这是否构成经济衰退将会有很多争论，我们的观点是‘不完全算’，但几乎没有人会否认，在持续贸易冲突的背景下，加拿大经济过去一年几乎没有取得任何实质进展。”

按人均计算，GDP 较上一季度增长 0.2%，原因是加拿大人口连续第二个季度下降，而这一趋势与联邦更严格的移民政策有关。

加拿大统计局周五同时发布的月度 GDP 报告显示，3月份 GDP 较2月下降0.1%。不过，4月份的初步估算显示经济增长 0.4%，或意味着第二季度开始时经济有所回暖。

疲弱的第一季度数据很可能进一步强化加拿大央行在未来数月维持利率不变的理由。加拿大央行已连续四次将政策利率维持在2.25%。近期，央行一方面面临全球油价冲击带来的通胀上行风险，另一方面又要应对加拿大经济疲弱导致的通胀下行风险。（详情请阅读：央行警告：加拿大就业市场当前面临“就业机会少、解雇少”的现实！这让未来利率走向决策更难 https://www.chinesenewsgroup.com/news/680242）

波特的声明还说：“整体来看，统计局这份报告给市场关于加息的讨论泼上一盆冷水，因为加拿大经济根本承受不起更高的利率。”

根据彭博社的数据显示，金融市场已降低对加拿大央行今年多次加息的预期，但仍预计央行将在年内加息0.25个百分点。

第一季度 GDP 下滑的主要原因是投资疲软以及进口激增，而进口在 GDP 计算中属于扣减项。

政府资本投资环比下降2.5%，主要因为联邦政府放缓了新型武器系统的采购支出。

企业资本投资下降0.7%，这是连续第五个季度下滑。尽管机械设备及矿产勘探支出增加，但工程建设投资减少，抵消了这些增长。

加拿大商业理事会（BCC）副总裁兼经济学家德索莫（Marc Desormeaux）在接受采访时说：“企业投资意愿不强成为加拿大经济的最大弱点（阿喀琉斯之踵）。”

他继续说：“最大的问题是不确定性——贸易政策的不确定性，以及地缘政治发展的不确定性。”

他还特别提到 7月1日将进行的《加美墨协定》（USMCA）强制性审查。

与此同时，疲软的房地产市场继续拖累经济表现。第一季度二手房交易量下降9.9%，而2025年全年已下降3.4%。

进口增幅远超出口，也对第一季度GDP构成拖累。进口增长2.9%，主要受黄金、乘用车以及工业机械设备进口增加推动。相比之下，出口下降0.1%，原因是受到关税影响，出口美国的汽车和卡车数量减少。

消费者支出在第一季度增长 0.4%，此前2025年第四季度增长 0.7%。金融服务和食品消费增加，但汽车消费减少抵消了部分增长。

加拿大帝国商业银行（CIBC）高级经济学家贾奇（Katherine Judge）在给客户的声明中说：“总体而言，这是一份从多数角度看都相当疲软的报告，显示贸易不确定性和关税仍在抑制经济增长。与此同时，消费者可用于进一步支出的空间已经非常有限，而对利率敏感的行业仍然表现低迷。”

她还说：“我们的基本预测仍然认为，未来几个月部分关税，尤其是铝和钢铁，将有所缓解。如果油价冲击也逐渐消退，加拿大GDP将在今年余下时间恢复可持续增长。”

周五同一天，保守党国会议员借此报告批评联邦自由党政府的经济表现，并强调加拿大已经陷入“技术性衰退”。

保守党党魁波利耶夫对记者说：“卡尼已经担任总理四个季度了。在这四个季度中，加拿大经济有三个季度出现萎缩。”

对此，财政部长商鹏飞（François-Philippe Champagne）在周五的国会质询期间为政府辩护称：“加拿大人应该明白，全世界都正在面临逆风挑战。”