处于大萧条而非衰退期 经济需要数年才能恢复

 

 

（大中报/096.ca讯）：金融邮报发表David Rosenberg的文章，谈到关于生活能否回到常态的争论一直很激烈。

 

例如，有人坚信，不管是否使用疫苗，人们都对新冠感到麻木，不再谈虎色变，每个人都渴望出去吃喝玩乐，逛街购物……并渴望回到以往的日子，能像之前一样会办公室上班。目前来看，这只是一种奢望，并不是事实。

 

民意调查数据已表明，人们的态度是如何在潜移默化。即使是事态在快速变化，例如房屋销售趋势，由于疫情，很多人在家上班，希望离开城市密集型公寓到近郊寻找更大的生活空间，由此推动独立屋的销售。现在对开阔空间的渴慕比以往任何时候都大得多，并且这种趋势会持续很长一段时间。

对于那些有能力的人，他们都不愿在家工作。 芝加哥联邦储备银行在春季进行了一项调查，发现四分之三的公司表示，美国经济至少需要一年时间才能从疫情中完全恢复。 调查中有670名受访者，一半表示，复苏将需要一到两年的时间。四分之一的人认为恢复时间不需要一年，剩下的四分之一认为恢复可能需要两年以上。

 

报告指出：“我们听到许多小企业，尤其是娱乐，旅游，游戏，饭店和零售业，都面临着财务窘迫的困境。许多企业面临着非常困难的挑战，这些挑战不会很快消失。”

 

汇总这些部门的数据后发现，在危机之前，他们可以提供3200万个工作岗位，约占私营部门劳动力的三分之一。疫情爆发之后，工人中有一半没有复职。许多人是否会理解游乐园，航空公司，酒店经营者和餐饮业若以50％的运力营业是无法生存的（就餐馆而言，甚至达到75％的运力，也无法长期维持）。

 

人们必须了解，对消费者为中心、并且对周期性敏感的企业，例如餐馆，30％用于劳动力的支出，30％用于租金上的花费，30％用于购买食物，只剩下10％是他们的利润。部分重开加上社交距离的政策让这些小企业举步维艰。祝他们好运！

就目前而言，美国商会表示，已经有25％的小型企业被迫关闭。益普索（Ipsos）的另一项调查得出结论，三分之二的人仍对离家上班感到忧虑；59％的人认为，他们打算把自己关在家中，直到有迹象表明新冠病毒“被完全遏制”。 YouGov / CBS的一项调查得出结论，有85％的美国家庭表示，即使大家都不再惧怕飞机的密闭环境，他们也不会使用这种运输工具。这就是为什么该行业需要政府纾困的原因。

华盛顿邮报/马里兰大学的一项民意调查显示，美国只有56％的消费者打算在超市购物，表明送货服务会持续看涨。只有33％的人说他们不怕进入实体零售商店。仅有22％的人说他们愿意进入餐厅用餐。

 

所有这些民意测验基本上表达了同样的结论：做生意已经不能和往常一样了，因为趋势会努力说服您随大流，而我们所希望的最好结果就是部分恢复。

 

我们掌握的数据表明经济是垂直下滑，失业人数达到上世纪30年代大萧条以来的较高点。 即使股市行情告诉了我们一切，但我们目前所面临的是非常不确定的经济未来。 而且，不幸的是，大多数长期走势都具有下降的风险。

 

我们现在正处在一种大萧条当中，并非经济衰退。大萧条的动力机制不同于衰退，因为大萧条会引起人们行为的长期变化。经典的衰退会在结束后一年之内就被遗忘，现今因疫情导致的创伤将需要数年才能愈合。

 

在美国国债市场之外，资本的价格仍未反映出经济萧条，因为受到政府出台的前所未有的财政和货币政策的刺激。但是一旦政府的资助和刺激政策消失， 下面就是千疮百孔。

 

我们会看到政府为了提升经济中所投入的巨大资金到底能维持多久。在某个时候，油井一定会有枯干的那一天。一切都不会永远这样下去，即使是现在看来，政府的支持似乎是无穷无尽，支持着老百姓的生命线。

 

* David Rosenberg是独立研究公司Rosenberg Research＆Associates Inc.的创始人。